Saiba como funciona o processo de M&A

M&A é a sigla que define as operações societárias com a finalidade de unir organizações diferentes. O principal objetivo deste trabalho é tornar as empresas que participam do processo ainda mais competitivas no mercado em que atuam, ou, ainda, criar um negócio que soma o que ambos têm de melhor. 

Tendo em vista o mercado globalizado e altamente competitivo em que vivemos, podemos afirmar que as companhias que se submetem a essa operação visam, principalmente, alcançar seus objetivos de expansão de negócios ao passo que agregam mais valor à operação.

Vem entender o que é, como funciona o processo de M&A e como fazê-lo. Boa leitura!

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O que é M&A?

Em primeiro lugar, o termo M&A significa Mergers and Acquisitions, que, traduzida para o português, quer dizer Fusões e Aquisições. Este conceito evidencia, primeiramente, o processo de fusão, que acontece quando duas empresas se unem e formam um novo negócio. Já a aquisição se refere a compra de uma empresa pela outra. Em ambos os casos, podemos chamá-las de operações societárias.

Ao contrário do que muitos profissionais pensam, não é um processo que se limita a grandes empresas. Tampouco, trata apenas transações de valores milionários ou que beneficiam grandes corporações que adquirem empresas menores.

As fusões e aquisições também têm um papel importante para as pequenas e médias empresas. Essas ações contribuem para a consolidação do mercado, atraem mais talentos e, consequentemente, geram resultados no médio e longo prazo.

Contudo, isso não significa que deve sair por aí comprando outras empresas, sem critério algum. Para tomar uma decisão de compra, é necessário escolher um negócio que esteja alinhado com os objetivos estabelecidos no processo, fazer uma rigorosa análise de valor e apenas bater o martelo quando identificada uma real vantagem competitiva.

De modo geral e independentemente do porte dos negócios, as operações de M&A são feitas por empresas que visam impulsionar o crescimento, na mesma medida em que aumentam a competitividade e reposicionam a marca no seu mercado de atuação.

Como é o processo de M&A

Existem algumas etapas padronizadas que garantem um processo de M&A seguro e eficiente. Abaixo, explicamos em detalhes cada uma das etapas que compõem o trabalho, bem como o passo a passo da operação. Confira:

Analisar e preparar

Nesse primeiro momento, as empresas elaboram um documento que se chama teaser. Nele, é feita uma descrição em detalhes sobre a oportunidade de investimento. Para tanto, o teaser precisa evidenciar que se refere a uma operação atrativa, com alto potencial de lucro e, acima de tudo, de crescimento para ambos os lados. 

Além disso, a empresa interessada em comprar ou se unir a outra, precisa formalizar uma carta de intenção. Chamada de Letter of Intent (LOI), ela deve conter a descrição sobre as condições para o negócio e demonstrar o interesse em seguir com o processo de M&A.

Nesta etapa, também são definidas as pessoas envolvidas na negociação. Geralmente, quem lidera o processo são os CEOS, diretores executivos, CFOS ou diretores financeiros. Além disso, o time de marketing participa para avaliar as vantagens competitivas, posicionamento de marca, público-alvo etc.

Identificar o valuation

O valuation é a etapa em que é feita uma análise do valor de mercado das empresas envolvidas na operação de M&A. Para realizá-la, considera-se uma série de variáveis e cálculos, uma vez que trata, tanto o patrimônio atual do negócio, quanto suas perspectivas para o futuro. 

Um dos métodos mais utilizados para fazer esse cálculo é o Fluxo de Caixa Descontado. Ele irá projetar os fluxos futuros das empresas, na medida em que aplica um desconto refletindo os riscos de cada negócio. Outra maneira, é calcular o valor de uma empresa em comparação com outras similares do mercado e somar os ativos.

Assim, com o valor definido, as empresas estão prontas para o momento de negociação do M&A.

Negociar e fazer diligência

Também chamada de Due diligence, trata-se de uma diligência prévia feita com as empresas envolvidas com a finalidade de investigar profundamente as condições do negócio – bem como os riscos e as oportunidades que elas guardam.

Para tanto, são feitas análises, auditorias e diagnósticos para checar se a empresa está em dia com suas obrigações e se tem um programa de compliance satisfatório.

Dessa maneira, aquela que está interessada em comprar o negócio se protege de possíveis riscos e compreende a extensão dos passivos da adquirida. Um exemplo disso é a existência de contratos suspeitos, as questões de propriedade intelectual etc.

Viabilidade jurídica do M&A

As operações de M&A exigem que assessores jurídicos participem do processo. Isso porque eles precisam verificar a viabilidade da fusão ou aquisição de acordo com as normas vigentes na legislação brasileira.

Além disso, estamos falando de uma operação que vai alterar a estrutura jurídica de ambas as empresas. Ainda mais no caso das fusões – onde é necessário abrir um novo CNPJ. Logo, a assessoria jurídica é primordial.

Reorganizar o quadro societário

Tanto em uma fusão, quanto em uma aquisição, é preciso reorganizar o quadro societário. O que significa que sócios e acionistas terão novas regras a cumprir. Algumas delas são: a participação no capital social, a distribuição de lucros e dividendos, em questões relacionadas à administração e responsabilidade jurídica etc.

Fechamento e Pós-Fechamento

Concluídas todas as etapas acima, chega o momento em que os diretores vão avaliar os pontos positivos e negativos do processo de M&A e, por fim, decidir se é vantajoso fechar o negócio efetivamente.

Em caso positivo, o processo é formalizado mediante um contrato definitivo. Vale lembrar que, no caso de M&A de grandes empresas, o documento contratual precisa ser analisado pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), a fim de garantir que a operação não se trata de monopólio.

Como fazer um M&A

Uma operação de M&A de sucesso demanda uma avaliação minuciosa de uma série de critérios. Assim, o seu negócio tem subsídios suficientes para tomar a decisão de fechar negócio.

Claro que, quanto mais consolidada for a empresa no que diz respeito a questão financeira, maior a chance de acontecer uma fusão ou aquisição de sucesso. Porém, a análise vai além do que mostram o caixa e o fluxo financeiro.

Os fatores variam conforme a operação e as empresas envolvidas. É importante checar, por exemplo, fatores como: o potencial de crescimento do negócio dentro do segmento em que atua, se tem coerência na estrutura organizacional, se a cultura interna é compatível, além da eficácia na governança.

De modo geral, dizemos que um M&A de sucesso envolve a compatibilidade entre ambas as empresas. Tanto nas visões de sócios e acionistas, quanto nas atividades que desempenham e a confiança de que o futuro do novo negócio tem potencial de gerar altos resultados.

Agora que você já sabe tudo sobre o processo de M&A, é hora de contar com uma consultoria especializada para te acompanhar e apoiar em todas as etapas. Entre em contato conosco e agende uma conversa com nossos especialistas!

Sobre a Nordex Consultoria Empresarial

A Nordex é uma consultoria empresarial que atua desde a fase do planejamento, assim como o diagnóstico, desenvolvimento e implementação do plano de ações da reestruturação necessária, até o desenvolvimento Estratégico de Pessoas. Nossa metodologia própria possibilita um olhar sistêmico da operação e, principalmente, a operação focada na melhora da performance da companhia e seu crescimento sustentável.